随着黄金价格的持续上涨，铜矿期货和铜股也开始逐步启动。实际上，国际投行早已在布局这一方向。例如，瑞银和高毅资产在去年第四季度就开始加仓，买入了相关股票。

瑞银最近购买了1.81亿股的紫金矿业，高毅资产则将其持仓增至1.84亿股。

这只股票自去年3月以来，一直处于横盘整理状态，走出了一种罕见的菱形形态。股价基本在15元到20元之间震荡横盘，最近股价逆势走强，已有突破的迹象。

根据瑞银在去年第四季度的买入时间点来看，其持仓成本大概率在17元附近，目前尚未实现盈利。

瑞银和高毅资产之所以选择加仓这只股票，主要因为公司是铜行业的龙头企业。

根据最新数据，2024年公司矿产铜产量预计达到107万吨，位居全球前四，是中国及亚洲唯一矿产铜产量突破百万吨大关的企业。去年公司铜产量占国内总量的65%，在国内市场占据了绝对的领先地位。

从储量来看，公司目前的证实储量为5043.21万吨铜，保有铜资源总量超过7500万吨，占据了中国铜资源总量的一半以上。总体而言，公司在国内铜行业中处于绝对龙头地位，铜价上涨时，公司将最直接地受益。

实际上，铜价格上涨的逻辑是存在的。

近年来，铜的需求大幅增长，主要受到两个因素的推动。首先，电力系统的更新与改造对铜的需求拉动显著。美国能源部宣布将在五年内投资105亿美元推动电网转型，欧盟“欧洲电网行动”计划在2030年前将新增投资5840亿欧元。我国的电力投资建设增速也非常高。其次，新能源产业的发展对铜的需求也很大。风电和光伏的单位装机铜耗为传统能源发电的2至5倍，而电动车的用铜量是燃油车的4倍。

另一方面，铜矿的供应正面临限制。全球高品质铜矿资源逐渐枯竭，产能增长受限。去年，全球前五大铜矿企业的资本开支同比减少8%，意味着铜的远期供应不足。如果美股下跌并且美联储降息，这对大宗商品，尤其是铜，也将构成利好。

#百度带货春令营#因此，铜价有上涨预期，铜矿股也有上涨的潜力。机构预计，这家铜矿龙头公司的利润将继续保持稳步增长，预计到2026年，公司的净利润将达到441亿元，市盈率仅为10倍。